Phiên 20/10, VN-Index giảm 94,76 điểm, riêng Vn30 giảm trên 100 điểm, mức giảm chưa từng có trong lịch sử. Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 53.000 tỷ đồng, cho thấy áp lực bán tháo lan rộng và tâm lý hoảng loạn chi phối gần như toàn bộ diễn biến.

Ngay từ lúc mở cửa phiên đầu tuần, thị trường đã sớm cho thấy sự giằng co khi sắc xanh chỉ xuất hiện lác đác ở một số nhóm ngành phòng thủ. Trong khi đó, nhóm bất động sản và tiêu dùng thiết yếu lại sớm yếu đi, kéo chỉ số chung lùi về sát mốc tham chiếu. Đến khoảng 10h30, đà bán mạnh dần lan sang nhóm bluechip, khiến VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ ngắn hạn và trượt dài về cuối phiên.

Sau 14h, áp lực bán càng trở nên dữ dội. Hàng loạt cổ phiếu lớn nhỏ đồng loạt giảm sàn, bảng điện tử phủ kín sắc đỏ. Gần 700 mã cổ phiếu giảm giá, trong đó gần 100 mã chạm sàn, khiến thị trường gần như “đóng băng” thanh khoản ở nhiều mã. Dù lực cầu bắt đáy xuất hiện nhỏ giọt trong 30 phút cuối, nỗ lực này không đủ để cứu vãn đà rơi sâu của chỉ số.

Đóng cửa, VN-Index lao dốc 94,76 điểm (-5,47%), xuống còn 1.636,43 điểm. Tỷ lệ giảm chưa phải kỷ lục nhưng điểm số giảm thì tuyệt đối cao. Sắc đỏ bao trùm toàn bộ bảng điện với 325 mã giảm, trong đó gần 100 mã nằm sàn, phản ánh tâm lý hoảng loạn lan nhanh trong giới đầu tư.

Ngành Chứng khoán (-6,7%) và Ngân hàng (-5,79%) ghi nhận mức giảm mạnh nhất, với loạt mã “lau sàn” như: SSI (-6,99%), SHB (-6,91%), VPB (-6,89%), TCB (-6,89%), MBB (-6,83%), VIX (-6,90%) và VND (-6,79%).
Trong đó, SHB tiếp tục dẫn đầu toàn sàn về khối lượng giao dịch, đạt 157 triệu cổ phiếu, cho thấy dòng tiền tháo chạy mạnh khỏi nhóm ngân hàng sau chuỗi tích lũy ngắn ngủi.

Bất động sản là nhóm chịu tác động dây chuyền nặng nề nhất, giảm 5,58%. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán sàn, bao gồm VIC (-6,9%), VHM (-4,46%), NVL (-6,93%), PDR (-6,92%), DXG (-6,86%). Dòng tiền đầu cơ gần như “rút ống”, khiến thanh khoản cao nhưng chủ yếu là áp lực thoát hàng.

Ngoài ra, các nhóm nguyên vật liệu (-5,34%), năng lượng (-5,02%), thực phẩm - đồ uống (-4,82%) đều bị cuốn vào vòng xoáy bán ròng, trong khi nhóm dịch vụ viễn thông nổi bật khi tăng +3,68%, trở thành “điểm sáng hiếm hoi” giữa biển đỏ.

Trong bức tranh u ám, FPT và ACB là hai cổ phiếu giúp giảm bớt phần nào áp lực chỉ số. FPT chỉ giảm 1,25%, nhờ kết quả kinh doanh ổn định và nhóm nhà đầu tư dài hạn duy trì vị thế nắm giữ. ACB cũng giảm tương đối nhẹ 3,69%, trong khi hầu hết cổ phiếu ngân hàng khác đều giảm sàn. Tuy nhiên, nỗ lực của các “điểm sáng” này là không đủ để cân bằng khi toàn bộ rổ VN30 chìm trong sắc đỏ.

Theo giới phân tích, đợt giảm sâu bất ngờ của VN-Index trong phiên đầu tuần đến từ hai yếu tố tiêu cực chính. Thứ nhất, tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn của VN-Index đã đảo chiều sau chuỗi 6 phiên giảm liên tiếp trong tuần trước, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng. Các ngưỡng hỗ trợ bị xuyên thủng nhanh chóng kích hoạt các lệnh bán tự động (stop-loss), dẫn đến hiệu ứng “bán lan truyền” trên diện rộng.

Thứ hai, thông tin về kết luận thanh tra của Thanh tra Chính phủ liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp, được truyền thông đưa tin cuối tuần qua, đã làm gia tăng lo ngại về rủi ro pháp lý và kiểm soát chặt chẽ hơn đối với thị trường vốn. Tác động tâm lý từ thông tin này khiến dòng tiền đầu cơ rút lui nhanh chóng, đặc biệt tại nhóm bất động sản, vốn đang chịu áp lực tái cấu trúc tài chính mạnh.

Kết hợp cả hai yếu tố kỹ thuật và tâm lý, đợt điều chỉnh ngày 16/10 trở thành một cú “chấn động” với biên độ giảm mạnh và tốc độ lan tỏa trên toàn sàn.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục diễn biến tiêu cực khi bán ròng tới 1.962,11 tỷ đồng, góp phần khuếch đại áp lực. Đà bán tập trung mạnh vào các cổ phiếu lớn: MSN (-655 tỷ đồng), CTG (-263 tỷ), STB (-217 tỷ đồng), SSI (-160 tỷ đồng), HPG (-149 tỷ đồng).

Ở chiều mua ròng, chỉ có vài mã như DIG (+117 tỷ đồng), VJC (+114 tỷ đồng) hay VRE (+76 tỷ đồng), song giá trị quá nhỏ để tạo sự cân bằng. Dòng vốn ngoại tiếp tục rút khỏi nhóm tài chính - ngân hàng, phản ánh tâm lý dè chừng trước biến động chính sách và rủi ro thanh khoản.

Theo đánh giá kỹ thuật, vùng 1.560-1.620 điểm được xem là hỗ trợ mạnh của VN-Index, tương ứng vùng dao động của chỉ số từ đầu tháng 8/2025 đến trước khi có thông tin nâng hạng thị trường. Nhiều chuyên gia cho rằng, khi chỉ số tiệm cận vùng hỗ trợ này, khả năng xuất hiện lực cầu bắt đáy và nhịp hồi kỹ thuật là hoàn toàn có thể xảy ra, nhất là trong bối cảnh định giá thị trường đang trở lại mức hấp dẫn so với khu vực.