IFC và bài toán nâng sức cạnh tranh của thị trường vốn Việt Nam

Trong bối cảnh nhu cầu tiếp cận nguồn vốn quốc tế của doanh nghiệp Việt Nam ngày càng gia tăng, nhiều giải pháp kết nối với thị trường tài chính toàn cầu đang được thúc đẩy, từ niêm yết tại nước ngoài, phát hành chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipts - DRs) đến xây dựng IFC. Đây cũng là những nội dung trọng tâm được thảo luận tại hội thảo “Vietnam Global Capital Access: Overseas Listings, Depositary Receipts and the International Financial Center (IFC)” do Công ty Chứng khoán SSI phối hợp cùng Deutsche Bank tổ chức.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phát biểu tại Hội thảo.

Sự kiện quy tụ đại diện cơ quan quản lý, các định chế tài chính quốc tế, doanh nghiệp và chuyên gia trong lĩnh vực thị trường vốn, nhằm trao đổi về các giải pháp mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn toàn cầu cho doanh nghiệp Việt Nam, đồng thời nâng cao chất lượng và chiều sâu của thị trường vốn trong bối cảnh hội nhập ngày càng sâu rộng.

Nâng khả năng tiếp cận vốn toàn cầu cho doanh nghiệp Việt

Phát biểu tại hội thảo, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết Việt Nam vừa được FTSE Russell xác nhận nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển thị trường vốn. Tuy nhiên, đây không phải là điểm kết thúc của tiến trình cải cách mà là sự khởi đầu cho một giai đoạn phát triển mới, khi kỳ vọng của các nhà đầu tư quốc tế đối với thị trường Việt Nam ngày càng cao hơn.

Ông Bùi Hoàng Hải nhấn mạnh, khả năng tiếp cận thị trường không chỉ là việc tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường Việt Nam, mà còn là việc giúp doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận hiệu quả hơn với các nguồn vốn quốc tế dài hạn. Niêm yết kép, chứng chỉ lưu ký ADR, GDR và việc phát triển IFC cần được nhìn nhận như những cấu phần của một chương trình cải cách tổng thể nhằm kết nối doanh nghiệp Việt Nam với nguồn vốn toàn cầu, đồng thời nâng cao tính minh bạch, chiều sâu và độ tin cậy của thị trường vốn trong nước.

Ông Daniel Clark (Deutsche Bank) phát biểu.

“Tất cả các cải cách từ hạ tầng thị trường, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư, chứng chỉ lưu ký, niêm yết kép cho tới IFC đều được kết nối bởi một mục tiêu chung, đó là nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế đối với Việt Nam, của doanh nghiệp Việt Nam đối với nguồn vốn toàn cầu và tiếp cận của nền kinh tế Việt Nam đối với nguồn vốn dài hạn cần thiết cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo”, ông Hải cho biết.

Tại phiên thảo luận về niêm yết kép tại Việt Nam và thị trường chứng khoán nước ngoài, các chuyên gia đến từ Sở Giao dịch Chứng khoán London, Deutsche Bank và EY Việt Nam đã chia sẻ kinh nghiệm quốc tế cũng như những điều kiện cần thiết để doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận các thị trường vốn phát triển.

Theo các diễn giả, niêm yết quốc tế không chỉ mở rộng tệp nhà đầu tư và khả năng huy động vốn mà còn giúp nâng cao hình ảnh doanh nghiệp, cải thiện định giá và tăng mức độ hiện diện trên thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, đây cũng là quá trình đòi hỏi doanh nghiệp phải đáp ứng những tiêu chuẩn cao hơn về quản trị, minh bạch, công bố thông tin và tuân thủ các quy định quốc tế.

Bên cạnh đó, chứng chỉ lưu ký được đánh giá là một công cụ trung gian phù hợp đối với nhiều doanh nghiệp Việt Nam trong quá trình tiếp cận nhà đầu tư quốc tế. Theo các chuyên gia, DRs có thể giúp doanh nghiệp mở rộng khả năng hiện diện trên thị trường toàn cầu, gia tăng thanh khoản và tiếp cận nguồn vốn quốc tế mà chưa nhất thiết phải thực hiện niêm yết trực tiếp ở nước ngoài.

IFC và nền tảng nâng sức cạnh tranh của thị trường vốn

Nếu niêm yết quốc tế và chứng chỉ lưu ký là những công cụ hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn ngoại, thì IFC được nhìn nhận như một giải pháp mang tính nền tảng nhằm nâng cao sức cạnh tranh của toàn bộ thị trường vốn Việt Nam.

Theo Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải, IFC không chỉ đơn thuần là nơi tập trung các định chế tài chính nước ngoài hoặc phát triển thêm các sản phẩm tài chính mới. Điều quan trọng hơn là xây dựng niềm tin, hạ tầng, khuôn khổ pháp lý, các chuẩn mực thị trường và hệ sinh thái dịch vụ chuyên nghiệp để dòng vốn có thể lưu chuyển hiệu quả và an toàn.

“Đối với Việt Nam, Trung tâm Tài chính Quốc tế có thể đóng vai trò kết nối nguồn tiết kiệm trong nước, doanh nghiệp Việt Nam, nhà đầu tư quốc tế, các tổ chức tài chính khu vực và thị trường vốn toàn cầu”, ông Hải nhấn mạnh.

Phiên thảo luận 1.

Quan điểm này cũng được nhiều chuyên gia chia sẻ tại phiên thảo luận về IFC do bà Hoàng Việt Phương, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Xếp hạng tín nhiệm S&I (S&I Ratings) điều phối, cùng sự tham gia của đại diện VIFC và Minh Triết Capital.

Theo các diễn giả, để nâng cao sức cạnh tranh trong cuộc đua thu hút dòng vốn quốc tế, thị trường vốn Việt Nam cần được phát triển trên nền tảng một hệ sinh thái tài chính đồng bộ thay vì chỉ dựa vào từng công cụ huy động vốn riêng lẻ. Một IFC hiệu quả phải đóng vai trò trung tâm kết nối doanh nghiệp, nhà đầu tư, các tổ chức trung gian và hệ thống dịch vụ tài chính chuyên nghiệp.

Điều này đòi hỏi Việt Nam tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao chuẩn mực công bố thông tin, phát triển hoạt động xếp hạng tín nhiệm, đa dạng hóa sản phẩm tài chính, đồng thời tăng cường kết nối với các định chế tài chính toàn cầu. Theo các chuyên gia, đây là những điều kiện quan trọng để thị trường vốn Việt Nam từng bước tiệm cận các chuẩn mực quốc tế và gia tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Khép lại hội thảo, đại diện Nasdaq đã chia sẻ kinh nghiệm quốc tế trong việc xây dựng hệ sinh thái hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn toàn cầu, đồng thời đưa ra một số gợi ý đối với các doanh nghiệp Việt Nam trong quá trình mở rộng hoạt động huy động vốn ra nước ngoài.

Theo đại diện SSI, trong bối cảnh thị trường vốn Việt Nam đang từng bước hội nhập sâu hơn với hệ thống tài chính quốc tế, các diễn đàn chuyên sâu về niêm yết quốc tế, chứng chỉ lưu ký và IFC sẽ góp phần thúc đẩy quá trình nâng chuẩn thị trường một cách thực chất hơn. Thông qua việc kết nối doanh nghiệp trong nước với các định chế tài chính toàn cầu, những nỗ lực này được kỳ vọng sẽ tạo thêm nền tảng để thị trường vốn Việt Nam nâng cao năng lực cạnh tranh và thu hút hiệu quả hơn dòng vốn quốc tế trong giai đoạn phát triển mới.