Giá vàng hôm nay: Khó lường và khó hiểu

Giá vàng thế giới giao ngay xoanh quanh mốc 4.100 USD/ounce.

Đầu giờ sáng 3/10, giá vàng trong nước tiếp tục diễn biến khó lường khi các thương hiệu điều chỉnh theo những hướng khác nhau. Giá vàng miếng SJC tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn được niêm yết ở mức 140,5 triệu đồng/lượng mua vào và 143,5 triệu đồng/lượng bán ra.

Vàng miếng SJC tại SJC và PNJ cùng giảm mạnh 600.000 đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với cuối ngày 2/10, xuống còn 140,5-143,5 triệu đồng/lượng. Mức giá này cũng được ghi nhận trong các bảng giá cập nhật sáng 3/10.

DOJI giữ nguyên giá vàng miếng SJC ở mức 141,1-144,1 triệu đồng/lượng, trong khi Bảo Tín Minh Châu cũng duy trì mức 139,9-144,1 triệu đồng/lượng.

Như vậy, diễn biến ngày cuối tuần 3/10 nối tiếp một tuần nhiều biến động của vàng trong nước. Dữ liệu lịch sử cho thấy giá vàng miếng SJC từng ở mức 144,4 triệu đồng/lượng bán ra cuối tháng 9, sau đó giảm xuống 140,50 – 143,50 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra) vào ngày 30/9 và duy trì ở mức 140,5 triệu đồng/lượng mua vào và 143,5 triệu đồng/lượng bán ra phiên sáng hôm nay.

Trên thế giới, sáng nay, giá vàng biến động xung quanh mốc 4.139 USD/once, giảm nhẹ so với phiên sáng hôm qua với mức 4.151 USD/ounce. Giá vàng đã giảm mạnh trong tuần này do áp lực ban đầu từ việc tăng lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn, và ngay cả báo cáo việc làm yếu kém hôm thứ Sáu cũng không thể tạo ra cú hích bền vững.

Theo Cục Thống kê (Bộ Tài chính), bình quân giá vàng thế giới tháng 9 (tính đến ngày 25/9/2026) ở mức 4.434,45 USD/ounce, tăng 1,31% so với tháng 8, chủ yếu do đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và dòng vốn đầu tư vào các quỹ vàng tăng.

Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị làm gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Trong nước, chỉ số giá vàng tháng 9 tăng 2,38% so với tháng trước; tăng 12,42% so với cùng kỳ năm trước; giảm 4,04% so với tháng 12/2025; bình quân 9 tháng năm 2026 tăng 42,67% so với cùng kỳ năm trước.

Tuần này, 13 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News, với gần một nửa số chuyên gia Phố Wall chuyển sang quan điểm bi quan sau khi giá vàng không duy trì được đà tăng. Chỉ có 3 chuyên gia, tương đương 23%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 6 người khác, chiếm 46%, dự báo kim loại quý này sẽ tiếp tục giảm. 4 nhà phân tích còn lại, chiếm 31% tổng số, cho biết họ không thể dự đoán hướng đi của giá vàng, hoặc dự đoán giá sẽ dao động đi ngang trong tuần tới.

Theo Kitco News, vàng đã chứng tỏ khả năng phục hồi đáng kể trong một môi trường mà theo lý thuyết truyền thống, lẽ ra phải làm giảm mạnh nhu cầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ năm 2002, chính sách tiền tệ được thắt chặt và đồng USD mạnh lên. Tuy nhiên, giá vàng vẫn duy trì trên 4.000 USD/ounce.

“Lợi suất thực ở mức 2,24% thực sự là một trở ngại lớn đối với vàng. Nhưng điều đó không làm giảm vai trò của kim loại quý này như một tài sản tiền tệ. Vàng không có chủ thể phát hành quốc gia, không có thâm hụt ngân sách và không có yêu cầu tái cấp vốn. Nó không phụ thuộc vào việc chính phủ liên tục phát hành thêm nợ để đáp ứng các nghĩa vụ của mình”, ông Neils Christensen, chuyên gia của Kitco News phân tích.

Theo các chuyên gia, câu hỏi quan trọng đặt ra hiện nay là liệu sự gia tăng lợi suất trái phiếu toàn cầu có phản ánh sự cạnh tranh hấp dẫn đối với vàng hay là mức phí rủi ro ngày càng tăng gắn liền với nợ công. Với những gì đang diễn biến trong thời gian qua, có lẽ lợi suất cao hơn có thể không gây ảnh hưởng tiêu cực đến vàng như quan điểm thông thường vẫn nghĩ.